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      中國經濟成謎:股市大漲資本卻外流 金融危機來了怎么辦

      發布時間:2015-04-29 09:43:54

       房地產的黃金十年已經結束,企業利潤承受壓力,以及持續多年的匯率升值期已接近尾聲,不難理解投資者為什么沒興趣進入市場。
              3月銀行結售匯逆差擴大、金融機構外匯占款大幅下滑,市場驚呼,中國資本加速撤離!
              可從另一方面看,盡管中國一季度GDP增速創6年新低,但仍有7%。中國股市飆升,A股、B股、港股輪番大漲,成交火爆。
              市場又呼,中國資本現在都開始撤離,那要是發生金融危機,將是何等慘不忍睹?
              新加坡國際金融研究所(Institute of International Finance)的亞太地區主管Jean-Charles Sambor對表示:“股市猛漲和資本外流同時出現是反常的。如果宏觀情況進一步惡化或股市崩盤,引發信心危機,就會有更大范圍資金流出的風險。”
               反腐、加息或致資本轉移
              外媒稱,一些人擔心資本流波動較大會成為中國政府推遲深化金融改革的借口,因為開放資本市場會讓富有人士和貪官更容易轉移資金。正值中國經濟增長放緩時期,國內資本加快外流的警示意味更強。美國福布斯網站此前預測,中國反腐將令中國經濟在2014年蒙受1000億美元以上的“損失”。
               “當前資本流出是意料之中的有序調整,不能簡單等同于隱秘的、違法違規的資本外逃。”國家外匯管理局國際收支司司長管濤在近期一季度外匯收支情況發布會上表示。
              與此同時,股市風險或已升高,也可能是資本撤退的原因。在中國央行降息、降準以及去杠桿的調整下,中國股市過去半年猛漲90%。隨著風險的累積,部分投資者將注意力轉移到海外更為安全的資產配置上。
              與此同時,美聯儲加息也可能是引發資本流出的原因。國際貨幣基金組織IMF近期的報告稱,美元兌換主要貨幣匯率漲幅已經創下1981年以來新高,并警告稱美聯儲加息可能引起市場“超級縮減恐慌”。
              也就是說,如果美國國債收益率隨著美聯儲緊縮政策而大幅攀高,正如歷史上曾發生的那樣,那么美國可能會從諸如中國這樣的發展中經濟體吸引資本。
              “一帶一路”助推資本“走出去”
              事實上,中國政府自己也在主動讓資本“走出去”,比如提出“一帶一路”,這種資本“流出”恰恰是中國想要看到的。
              4月21日,中國與巴基斯坦簽訂一項有關修建卡洛特水電站項目的協議。這是中巴經濟走廊(China Pakistan Economic Corridor)計劃的首個落地項目,而全部首批投資款達280億美元。
              與此同時,中國繼續推進資本項下對外開放。繼上海自貿區之后,廣東、福建、天津自由貿易試驗區總體方案也已落實。
              不僅如此,一直以來中國嚴格控制人民幣波動與資本流動,但同時正在促進人民幣在貿易與投資方面的應用,以實現其降低對美元依賴和提升中國對全球經濟影響力的長期戰略目標。
              今年10月IMF會議上審議是否將人民幣納入包括美元、英國、日元和歐元的特別提款權(SDR)貨幣籃子。
              中國資本市場開放、貨幣國際化將反過來推動國內的金融改革。這又何樂而不為?
      (來源:路透社、彭博社)

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